La radiografía que alarma al fútbol inglés: el 94% de los clubes pierde dinero y podrían correr peligro

Las cuentas del fútbol inglés han encendido todas las alarmas. El 94% de los clubes de las cinco principales ligas registró pérdidas durante la temporada 2025-26 y más del 60% de los equipos de la EFL y la National League son técnicamente insolventes. Es la fotografía que deja el informe 'Estado del juego' elaborado por el organismo regulador independiente del fútbol, la IFR, que describe unas finanzas "peligrosamente expuestas, y la mayoría de los clubes viven al borde del desastre financiero". El organismo señala "una peligrosa combinación de creciente deuda y una excesiva dependencia de la financiación de los propietarios, que pone en riesgo a los clubes y a sus aficionados". El éxito económico de la Premier League tampoco ha frenado otro fenómeno: las diferencias financieras entre las distintas categorías y dentro de ellas se han ensanchado de manera considerable. Los números ayudan a entender la dimensión del problema. Diecisiete clubes de la EFL y la National League registrarían pérdidas incluso si sus futbolistas jugaran gratis. El 66% de los equipos no podría sobrevivir más de 90 días sin nueva financiación de sus propietarios y un 29% asegura que ni siquiera alcanzaría los 30 días. Además, el 68% carece de un plan de contingencia para afrontar una posible retirada de su propietario. La IFR considera que "los cimientos de la pirámide están sometidos a una intensa presión y requieren una reforma urgente" y entiende que el informe "debería servir como una llamada de atención" para todo el fútbol inglés. "Diecisiete clubes operan actualmente de tal manera que, si sus jugadores jugaran gratis, sus costes no deportivos les llevarían a la quiebra", declaró David Kogan, presidente de la IFR, a BBC Sport. Su diagnóstico fue todavía más gráfico al hablar de liquidez: "Treinta y dos clubes están funcionando con efectivo suficiente para 30 días. Si el propietario decide no pagar en efectivo a fin de mes, esos clubes quiebran." Kogan añadió: "Ese es un escenario muy, muy arriesgado. Este es el momento de abordar estos problemas antes de que el dinero empiece a escasear." Y resumió la misión que se ha marcado el nuevo organismo: "Podemos arreglar la casa mientras todavía brilla el sol, y ese es esencialmente el papel que vamos a desempeñar en esto." La IFR ha identificado seis áreas de preocupación relacionadas con el riesgo financiero y ha pedido a los clubes que preparen planes de contingencia sólidos ante una posible retirada de la financiación de sus propietarios. El debate llega además en pleno bloqueo entre la Premier League y la EFL, que llevan años negociando sin cerrar un nuevo sistema de financiación para que la máxima categoría comparta más dinero con el resto de divisiones. El regulador posee capacidad para imponer un acuerdo y ya ha dejado clara su posición: "si el fútbol no encuentra una solución, consideraremos los pasos a seguir y no dudaremos en utilizar todos los recursos a nuestro alcance para lograr un cambio duradero". También reclama medidas ante el crecimiento de las pérdidas y exige a los clubes que expliquen cómo incorporan las opiniones de sus aficionados y qué iniciativas están desarrollando para mejorar la diversidad y la gobernanza de sus consejos de administración. Una de las cifras que más llama la atención afecta a la distancia económica entre categorías. El club medio de la Premier League ingresa actualmente más de ocho veces lo que obtiene un equipo medio del Championship. El regulador también pone el foco en los pagos compensatorios que reciben los clubes descendidos desde la Premier. Según el informe, ese modelo "contribuye a incentivar a los clubes del Championship a gastar en exceso, lo que eleva la inflación salarial de los jugadores". A ello se suma un crecimiento de la deuda neta asociada a los traspasos. Los pagos aplazados y la financiación de operaciones crean cada vez más vínculos entre clubes, propietarios y prestamistas, aumentando "el potencial de que el estrés financiero se extienda por todo el deporte". "Nadie en el mundo del fútbol ha creído en los últimos 100 años que este deporte operara en un estado solvente y eficaz", explicó Kogan. "Así no es como ha funcionado nunca el fútbol." El presidente de la IFR considera que el crecimiento de la industria ha multiplicado también los riesgos: "Pero creo que ahora, donde hay mucho más dinero en juego, los extremos se vuelven aún más extremos." Los propios datos sorprendieron al organismo una vez concluido el estudio. "Sabíamos que los problemas existían, pero creo que nadie se dio cuenta de que los datos iban a mostrar lo dramáticos que eran." La Premier League, la EFL, la Federación Inglesa de Fútbol y la Asociación de Aficionados al Fútbol han recibido favorablemente las conclusiones del informe. Otro de los grandes focos está en la financiación de fichajes. Durante los últimos cinco años se ha disparado la práctica de hipotecar las cantidades que un club debe cobrar en el futuro por traspasos para conseguir una inyección inmediata de liquidez. La denominada "financiación de transferencia" se ha convertido en "una fuente de liquidez cada vez más importante". En la temporada 2020-21 ascendía a 55 millones de libras. En la 2024-25 ya alcanzaba los 779 millones, más de 14 veces esa cantidad. En estos momentos se han monetizado aproximadamente 1.200 millones de libras en futuros ingresos por traspasos mediante acuerdos de financiación, casi 22 veces más que en 2020-21. El desequilibrio entre lo que se debe pagar y lo que queda por cobrar también aparece señalado en rojo. En el fútbol inglés, las cantidades pendientes por los fichajes de jugadores son aproximadamente 3,3 veces superiores a los ingresos pendientes por ventas. Durante la temporada 2025-26, los clubes ingleses acumularon cerca de 4.800 millones de libras en cuentas por pagar relacionadas con traspasos y apenas 1.500 millones en cuentas por cobrar. El resultado es una deuda neta por operaciones de mercado de alrededor de 3.300 millones de libras. La situación se vuelve especialmente delicada al bajar desde la Premier. El informe señala un deterioro de las finanzas de los clubes de la EFL y la National League. La mayoría de los equipos del Championship, League One y League Two dispone de efectivo para menos de 30 días. Más del 60% de los clubes de la EFL y la National League tiene pasivos superiores al valor contable de sus activos. El peso de los salarios agrava el cuadro: 20 clubes, principalmente del Championship, League One y National League, dedicaron más del 80% de sus ingresos a pagar las fichas de sus futbolistas. La mayoría de los clubes de League One supera el 40% y existen dos casos que gastan más del 100% de sus ingresos en salarios de jugadores. El crecimiento de los costes laborales se ha extendido por todas las divisiones entre las temporadas 2021-22 y 2025-26. Los salarios aumentaron un 33% en la Premier League, un 32% en el Championship, un 71% en League One y un 63% en League Two. Entre los 18 propietarios de clubes de la EFL encuestados, 17 -el 94%- se declararon partidarios de introducir controles de costes más estrictos. Uno de los inversores consultados lo resumió en el propio informe: "el mayor problema son los salarios de los jugadores". Las pérdidas medias en League One han pasado del 6% de los ingresos en la temporada 1992-93 a casi el 50% en 2024-25. En League Two rondan ya el 40%. La dependencia de los propietarios completa ese escenario. Muchos clubes funcionan con aportaciones periódicas que llegan a lo largo del año justo cuando necesitan liquidez. La mayoría de los equipos de la EFL y la National League tampoco dispone de un plan de contingencia si su propietario deja de financiar las operaciones, una exposición especialmente delicada por el escaso acceso de esos clubes a fuentes alternativas de dinero. "Los clubes de la League One y la League Two recibirán mucha más financiación [a través de un nuevo acuerdo con la Premier League]", afirmó Kogan. "Esos fondos se utilizarán junto con un fondo de desarrollo y un fondo de liquidez, posiblemente para ayudarles a superar las dificultades a las que se enfrentan actualmente". El informe advierte además de que numerosos clubes "no cumplirían actualmente con el requisito de la Ley de Gobernanza del Fútbol de contar con 'recursos financieros adecuados'". Todos tendrán que ajustarse a esa norma antes de mayo de 2030. Kogan considera que los propios dueños ya conocen la magnitud del reto. "Los propietarios son muy conscientes de la necesidad actual de contar con una estructura coherente que permita gestionar los costes", afirmó. El presidente de la IFR aseguró también que el nuevo acuerdo de distribución financiera entre la Premier League y la EFL está cerca de quedar cerrado. La brecha económica tampoco ha dejado de crecer desde el nacimiento de la Premier League. En la temporada 1992-93, un club medio de la máxima categoría ingresaba 10,5 millones de libras, 2,7 veces los 3,9 millones de un club medio del Championship. En 2024-25, el promedio de la Premier había escalado hasta los 341 millones de libras, 8,7 veces los 38,9 millones del segundo escalón. Las diferencias dentro del propio Championship también han aumentado, impulsadas en parte por los pagos compensatorios destinados a los equipos que descienden desde la Premier League. El efecto de esos pagos queda reflejado en la evolución de las cifras. Entre las temporadas 2007-08 y 2025-26, un club del Championship que no acababa de descender de la Premier pasó de recibir 0,9 millones de libras en pagos de solidaridad a percibir 5,3 millones. Para un recién descendido en su primer año, la cantidad creció de 12 millones a 48,7 millones. Esa disparidad alimenta una competición en la que los clubes afrontan realidades financieras muy distintas pese a compartir categoría. La diferencia absoluta de ingresos entre los seis grandes y el resto de la Premier League se ha disparado con el paso de las décadas. En 1992-93, los seis clubes con mayores ingresos ganaban de media 9,4 millones de libras más que el resto. En 2024-25, esa diferencia media había ascendido hasta los 421 millones de libras. Los seis grandes concentran actualmente el 56% de todos los ingresos de la Premier League. El 44% restante queda repartido entre los otros 14 equipos de la competición, otra imagen que completa una radiografía marcada por la concentración de recursos en la cima y la falta de liquidez en buena parte de la pirámide.